Miguel Collado las medidas monetarias limitan el crecimiento económico en el país
El economista Miguel Collado Di Franco, vicepresidente ejecutivo del Centro Regional de Estrategias Económicas Sostenibles (CREES), advirtió que el estancamiento del crecimiento económico en la República Dominicana tiene causas profundas y estructurales, entre ellas una política monetaria restrictiva, un sistema fiscal sesgado hacia sectores privilegiados, y una generación de empleos públicos de baja calidad productiva.
Durante una entrevista en el programa D’Agenda, Collado explicó que el débil desempeño del Producto Interno Bruto (PIB) en el primer cuatrimestre de 2025 —casi 50% menos de lo proyectado por las autoridades— tiene relación directa con el comportamiento del crédito, el ciclo monetario y la falta de liquidez en el mercado.
“La ralentización del crédito es natural cuando se desactiva una política expansiva”, indicó. Recordó que en los primeros meses del año el Banco Central implementó medidas para controlar la depreciación del tipo de cambio, como la emisión de títulos con tasas de hasta un 12% para absorber circulante.
Además, subrayó que el Indicador Mensual de Actividad Económica (IMAE) ha mostrado signos de fatiga por estas restricciones, y que los estímulos monetarios aplicados en 2024, aunque empujaron el crecimiento en ese momento, han dificultado el arranque de 2025 al elevar la base comparativa.
Collado también mencionó que sectores clave como zona franca y turismo no lograron despegar en este período, afectando tanto el crecimiento como la recaudación. “Las ventas gravadas apenas crecieron, y algunas cayeron. El ITBIS aumentó solo un 1.1%, lo que refleja un consumo estancado”, apuntó.
Sistema fiscal beneficia a pocos e inhibe inversión diversificada
El economista fue enfático al denunciar que la inversión extranjera directa se canaliza casi exclusivamente hacia sectores favorecidos por exenciones fiscales, como las zonas francas. “El sistema está diseñado para atraer inversión solo donde hay beneficios”, afirmó.
Criticó que este esquema perpetúe el rentismo económico, donde el retorno proviene de privilegios estatales más que de productividad real. “Aquí no se está incentivando la inversión que genere valor, sino la que evade el peso tributario”, dijo.
Para Collado, la gran deuda pendiente es una verdadera reforma fiscal que elimine distorsiones, simplifique trámites y democratice los beneficios. “La madre de todas las reformas tiene que ser la tributaria, sin eso, las demás no funcionarán”, subrayó.
Recalcó que la actual arquitectura del sistema promueve la burocracia, el abuso de exoneraciones y las exenciones generalizadas, haciendo urgente una transformación integral para crear un entorno competitivo y justo.
Empleo estatal crece pero sin aportar productividad real
Collado también cuestionó la calidad del empleo público, asegurando que no genera valor productivo real. “Por definición, ningún empleo público es productivo, porque no lo remunera el mercado. La productividad la mide el valor que alguien está dispuesto a pagar por el trabajo, y eso no ocurre en el Estado”, explicó.
Según análisis de CREES, el 27% del aumento de ocupados entre el primer trimestre de 2024 y marzo de 2025 provino del sector público. “Ese dato es llamativo y genera dudas, sobre todo cuando la informalidad se mantiene alta en sectores como el comercio, y no hay una explicación clara del cambio en el empleo formal”, comentó.
El economista instó a que se revise la sostenibilidad de este modelo, ya que el crecimiento basado en empleo estatal y exenciones no es sostenible ni equitativo.
“La economía necesita inversiones reales, empleos productivos y reformas valientes. Sin eso, seguiremos creciendo a medias y dependiendo de impulsos artificiales”, concluyó.
